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华泰期货:12月3日铝早评
    2019-12-03 08:21:00         来源:     浏览量(
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  现货方面,LME铝现货升水22美元/吨,前一交易日升水11.25美元/吨。根据SMM,上海及无锡市场现货报价在14040-14060元/吨之间,相较上周五价格上涨80元/吨附近,对当月盘面升水70-80元/吨之间,下游周一少量补货,但对高价仍存观望态度,补货量不甚明显。

  库存方面,12月2日LME铝锭库存增加0.17 万吨至127.33 万吨。根据我的有色,12月2日,国内铝锭社会库存较上周四减少3.4万吨至68.6万吨。

  观点:国内电解铝库存持续顺畅下降延续至12月,已超出此前市场预期,且此前电解铝复产产能持续推迟,消费尚可下库存有续降可能。整体看,当前国内生产企业利润仍维持较高水平,电解铝厂在有利可图的状况下正加速投产进程,铝锭后期供给压力较大。此外就目前各地采暖季政策而言,对电解铝企业影响有限。而根据产能投放推演, 11月料新增规模依然处于较低水平,11月份预计电解铝去库存过程或持续。整体来看,魏桥转产导致市场对于铝市整体供需平衡有修正的预期,供需层面改善的预期会对市场影响较大,此外短期看伦铝库存上升,但升水坚挺,表明伦敦多头力量较强。预计沪铝价格将有所突破,目标价位14200。

  策略:单边:谨慎偏多,观望。套利:观望。

  风险点:宏观因素。

(责任编辑:南南)

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