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广东有色产业调研报告
    2019-08-01 14:32:42         来源:华联期货     浏览量(
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  调研背景

  贸易摩擦长期存在,对消费影响如何?4月份税改对实体经济的推动刺激如何?企业的加工利润如何?企业是否有利用期货进行对冲风险?

  肇庆某铝厂

  【企业情况】

  亚洲地区最大的铝型材制造商之一。自1991年成立以来,公司一直致力于高、精、尖铝挤压型材的设计与制造,通过多年以来的不懈努力和坚持,产品由单一的建筑门窗、幕墙类铝型材拓展到包括各类工业型材、航天航空、轨道交通、汽车制造、电子电器、通讯科技、IT等多种领域,产品遍布世界各地。调研企业产能30多万吨/年。

  企业品牌经营,有14台熔炉,铝合金主要对外采购,固定的厂家,(3万吨产量,铝棒,铝锭各半),产品主要应用于建筑方面,幕墙、铝门窗、家具、移动房屋等,占比80%,工业占比20%,未来建筑铝模、移动房屋是需求的创新;国家也在推动铝桥梁的创新;企业主要靠加工费,无套保,应对价格风险主要通过调节销售节奏、或现有材料库存、与集团协议来进行规避。对于未来的价格比较悲观,高点14500,低点有可能跌破13000,主要需求下滑不行,6月份以来明显,氧化铝、碳素、电力趋弱。显性库存不太反应真实供需,有些企业直接从厂家拿货。

  【贸易摩擦问题】

  主要专注于国内市场,出口主要经过代理商,国内占有率高,对其影响有限。

  清远铜杆厂

  【企业情况】

  专门生产Φ8mm低氧铜杆的企业,位于著名的“铜乡”。公司产能20万吨/年铜杆,新的生产线正在建设中。

  目前广东130万吨的消费量,目前各地竞争激烈,价差主要体现在运费差异方面,利润较低,货到付款,账期较少,企业主要从南储购买铜板材+废铜加工成铜杆,一般加工费700-900元/吨,目前在580元/吨,各地因为成本和退税不一样,价格略有差异。企业库存2000吨/月,有300吨左右套保,企业独立核算。总部有贸易企业,废6类进口少后,主要利用废7类的一些废料。企业利润主要来源于加工费和升贴水,计划产值从50亿增加到100亿。下游消费不行,特别是最近几个月,受贸易摩擦影响较大。

  清远铜板带厂

  【企业情况】

  专业从事铜合金板带材的研发、生产和销售。公司于2005年在广东省清远市成立,注册资金3000万元,占地面积100多亩,员工400余人,现已具备年产5万吨铜合金板带材的生产能力,产品覆盖普通铜带系列,广泛用于五金电器、电子、灯具、电池帽、服辅、灯饰、首饰、锁具等行业。

  企业产能居前,成本控制较好,主要产品为65%废铜+35%锌锭生产成铜锌合金,价格主要参考废铜+加工费(4300元/吨左右),主要应用鞋材、电子产品,6-7月份明显下游需求较弱,订单量出现下跌。废铜库存较高,主要是国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺。控股股东是上市企业,有做套期保值,调研企业事业部独立核算,在铜材高位时候,根据加工利润会做一些卖出锁定利润的套期操作,但比较少。企业账期为7-10天,正在积极寻找废料供应商。

  佛山铝材企业

  【企业情况】

  一家集铝合金建筑型材、工业铝型材和铝合金门窗幕墙研究、设计、生产及销售于一体的综合性大型企业,是中国铝型材行业示范企业、国家建设部建筑金属材料和铝门窗幕墙定点生产企业,国家铝型材行业标准重要修订单位之一,国家发展改革委、商务部鼓励投资的特种大型铝合金型材产品研发企业。公司产品远销全国30多个省及直辖市。

  产能30万吨,建筑用材持平(80%),工业铝材增长趋势,但占比小(20%);光伏、汽车、5G、全铝家具、铝模板是未来的增长亮点。其利润率较低,因此一直在想办法降低成本,很少做套期保值,专注品质和研发,2018年投入6600万研发,更想以品质和创新进行品牌溢价销售。贸易问题对其影响有限,因主要还是依赖国内市场,销售主要以随行就市+加工费。

  交割物流库

  仓储管理集团有限公司是一家集仓储服务、商品管理服务、商务信息、运输(公路、铁路、水路)及货代服务、食品冷链等为一体的综合物流服务集团。集团总部位于珠三角经济圈核心城市佛山,近30家属下公司遍布全国各地,是上海期货交易所和大连商品交易所的指定交割仓库。专业水平在业内已为标杆,是《仓单要素与格式规范》的重点起草单位,企业标准被正式列入物流行业国标。

  企业交割品种主要是有色及PVC,费用和流程依交易所规定,可提供仓储和监管、运输等服务,近几年交割的产品主要以锌铝为主,铜,锡也有一部分,最大交割量2000吨/天,吞吐量5000吨。企业的有色报价有一定的行业影响力。也参考灵通报价。

  铝贸易企业

  贸易企业A主要以铝锭、铝棒贸易,一年30万左右的贸易量,有期货部门,主要以套保、套利辅助现货贸易,贸易环节比较灵活,主要挑选一些市面紧俏的非标品,或客户订制产品,有合作的厂商与货源,下游中大的铝材厂订单量还稳定,小的企业目前生存有点困难.

  贸易企业B主要以铝贸易为主,有进出权利,一年4万的交易量,有期货套期保值操作,材料商产能过剩,利润比较低,而下游的铝材厂利润好,消费数据不好统计,显性库存数据不太能代表真实的消费水平,目前更多的厂对厂的流转,不经过仓库.目前华南贴水,主要是广西\云南的铝锭产能释放,发往广东。更多的面对贸易商,较少铝终端消费,近期的销售压力大。铝可以完全回收,对将来的供给结构产生较大的影响 。对未来的铝价不太看好,主要是近期需求降低的较多。

  贸易企业C以铝锭、铝棒贸易,一年20多万左右的贸易量,主要是走终端的客户,有期货部门。今年贸易环境差,与贸易商的沟通、贸易增多。下游需求出现较大萎缩,铝水棒较重铸棒要好走点,部分客户对磅差要求较高。税改(17%降到13%)使一些不开票的小企业(中间的400元价差)无法生存,下游终端更多的向大的企业集中,小企业生存压力较大。目前消费看不出起色,叠加淡季,对铝消费不看好。

  锌合金企业A

  一家中小型合金加工及五金配件销售企业,订单量近月萎缩30%, 随采随用,有时候从贸易商拿货,比较性价比,南储价点,交货周期短,风险敞口短,无套保,锌150吨/月,铅50吨/月,自用一部分,外售一部分。加工费400元/吨,比较低,对后市悲观,下游需求清淡,做一些贸易。

  锌合金企业B

  主要是锌合金压铸,1500吨/月的产量,用生态锌锭压铸,品质好,订单量相比减少不大,400元/月加工费,有账期,价格因账期不同而不同。环保完全达标,不担心检查,机器换人码垛有考虑,节约成本。对质量有信心,对价格也有信心。

  锌合金企业C

  锌合金产量800吨/月,家族生意,库存100吨,量不大,400元/吨的加工利润较小,主要是老客户下单,订单萎缩也较大,之前期货投机失败,由于订单萎缩,且库存不大,有订单再加工,因此暂不考虑用期货套期保值。

  锌合金企业D

  产量萎缩较大,从平时的900吨/月萎缩到400吨/月,产能1000吨/月没有完全释放,主要是下游萎缩厉害,建筑五金配件增量还可以,拉链需求降低。由于政府对压铸冶炼淘汰,对整个行业信心不足,库存较少,更多随行就市,计划转型做一些贸易,对期货套期保值比较感兴趣。

  冶炼厂

  该冶炼厂,独立核算,产能130万吨/年,主要是锌与铅,大客户长单为主,最早的ISP火法冶炼为主,用焦炭冶炼,同时在烧结—鼓风—精馏—综合回收工艺上的品质较高,成本也较高。加工费维持在5000元/吨以上,企业的利润较往年较好。加工矿和国内矿都有使用,但都有使用半径,由于环保及人力成本较高。对于后市的高加工费不太有把握。套保较少,主要是集团在合适的时候套期保值。

  结论

  锌冶炼厂利润较高,中间加工合金企业利润压缩较大,利润变的较小,主要是小的企业需求萎缩较大,话语权低;铝锭将从广西、云南大量输入广东,造成贴水行情,未来将更加明显,铝价不具备大幅上涨的动力,底部看企业的投产和消费萎缩的程度,成本要看氧化铝的行情,目前氧化铝较弱;铜杆、铜线下游订单萎缩,需求受贸易摩擦影响较大,国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺,国家对冲政策会减缓铜价的降速。

  调研背景

  贸易摩擦长期存在,对消费影响如何?4月份税改对实体经济的推动刺激如何?企业的加工利润如何?企业是否有利用期货进行对冲风险?

  肇庆某铝厂

  【企业情况】

  亚洲地区最大的铝型材制造商之一。自1991年成立以来,公司一直致力于高、精、尖铝挤压型材的设计与制造,通过多年以来的不懈努力和坚持,产品由单一的建筑门窗、幕墙类铝型材拓展到包括各类工业型材、航天航空、轨道交通、汽车制造、电子电器、通讯科技、IT等多种领域,产品遍布世界各地。调研企业产能30多万吨/年。

  企业品牌经营,有14台熔炉,铝合金主要对外采购,固定的厂家,(3万吨产量,铝棒,铝锭各半),产品主要应用于建筑方面,幕墙、铝门窗、家具、移动房屋等,占比80%,工业占比20%,未来建筑铝模、移动房屋是需求的创新;国家也在推动铝桥梁的创新;企业主要靠加工费,无套保,应对价格风险主要通过调节销售节奏、或现有材料库存、与集团协议来进行规避。对于未来的价格比较悲观,高点14500,低点有可能跌破13000,主要需求下滑不行,6月份以来明显,氧化铝、碳素、电力趋弱。显性库存不太反应真实供需,有些企业直接从厂家拿货。

  【贸易摩擦问题】

  主要专注于国内市场,出口主要经过代理商,国内占有率高,对其影响有限。

  清远铜杆厂

  【企业情况】

  专门生产Φ8mm低氧铜杆的企业,位于著名的“铜乡”。公司产能20万吨/年铜杆,新的生产线正在建设中。

  目前广东130万吨的消费量,目前各地竞争激烈,价差主要体现在运费差异方面,利润较低,货到付款,账期较少,企业主要从南储购买铜板材+废铜加工成铜杆,一般加工费700-900元/吨,目前在580元/吨,各地因为成本和退税不一样,价格略有差异。企业库存2000吨/月,有300吨左右套保,企业独立核算。总部有贸易企业,废6类进口少后,主要利用废7类的一些废料。企业利润主要来源于加工费和升贴水,计划产值从50亿增加到100亿。下游消费不行,特别是最近几个月,受贸易摩擦影响较大。

  清远铜板带厂

  【企业情况】

  专业从事铜合金板带材的研发、生产和销售。公司于2005年在广东省清远市成立,注册资金3000万元,占地面积100多亩,员工400余人,现已具备年产5万吨铜合金板带材的生产能力,产品覆盖普通铜带系列,广泛用于五金电器、电子、灯具、电池帽、服辅、灯饰、首饰、锁具等行业。

  企业产能居前,成本控制较好,主要产品为65%废铜+35%锌锭生产成铜锌合金,价格主要参考废铜+加工费(4300元/吨左右),主要应用鞋材、电子产品,6-7月份明显下游需求较弱,订单量出现下跌。废铜库存较高,主要是国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺。控股股东是上市企业,有做套期保值,调研企业事业部独立核算,在铜材高位时候,根据加工利润会做一些卖出锁定利润的套期操作,但比较少。企业账期为7-10天,正在积极寻找废料供应商。

  佛山铝材企业

  【企业情况】

  一家集铝合金建筑型材、工业铝型材和铝合金门窗幕墙研究、设计、生产及销售于一体的综合性大型企业,是中国铝型材行业示范企业、国家建设部建筑金属材料和铝门窗幕墙定点生产企业,国家铝型材行业标准重要修订单位之一,国家发展改革委、商务部鼓励投资的特种大型铝合金型材产品研发企业。公司产品远销全国30多个省及直辖市。

  产能30万吨,建筑用材持平(80%),工业铝材增长趋势,但占比小(20%);光伏、汽车、5G、全铝家具、铝模板是未来的增长亮点。其利润率较低,因此一直在想办法降低成本,很少做套期保值,专注品质和研发,2018年投入6600万研发,更想以品质和创新进行品牌溢价销售。贸易问题对其影响有限,因主要还是依赖国内市场,销售主要以随行就市+加工费。

  交割物流库

  仓储管理集团有限公司是一家集仓储服务、商品管理服务、商务信息、运输(公路、铁路、水路)及货代服务、食品冷链等为一体的综合物流服务集团。集团总部位于珠三角经济圈核心城市佛山,近30家属下公司遍布全国各地,是上海期货交易所和大连商品交易所的指定交割仓库。专业水平在业内已为标杆,是《仓单要素与格式规范》的重点起草单位,企业标准被正式列入物流行业国标。

  企业交割品种主要是有色及PVC,费用和流程依交易所规定,可提供仓储和监管、运输等服务,近几年交割的产品主要以锌铝为主,铜,锡也有一部分,最大交割量2000吨/天,吞吐量5000吨。企业的有色报价有一定的行业影响力。也参考灵通报价。

  铝贸易企业

  贸易企业A主要以铝锭、铝棒贸易,一年30万左右的贸易量,有期货部门,主要以套保、套利辅助现货贸易,贸易环节比较灵活,主要挑选一些市面紧俏的非标品,或客户订制产品,有合作的厂商与货源,下游中大的铝材厂订单量还稳定,小的企业目前生存有点困难.

  贸易企业B主要以铝贸易为主,有进出权利,一年4万的交易量,有期货套期保值操作,材料商产能过剩,利润比较低,而下游的铝材厂利润好,消费数据不好统计,显性库存数据不太能代表真实的消费水平,目前更多的厂对厂的流转,不经过仓库.目前华南贴水,主要是广西\云南的铝锭产能释放,发往广东。更多的面对贸易商,较少铝终端消费,近期的销售压力大。铝可以完全回收,对将来的供给结构产生较大的影响 。对未来的铝价不太看好,主要是近期需求降低的较多。

  贸易企业C以铝锭、铝棒贸易,一年20多万左右的贸易量,主要是走终端的客户,有期货部门。今年贸易环境差,与贸易商的沟通、贸易增多。下游需求出现较大萎缩,铝水棒较重铸棒要好走点,部分客户对磅差要求较高。税改(17%降到13%)使一些不开票的小企业(中间的400元价差)无法生存,下游终端更多的向大的企业集中,小企业生存压力较大。目前消费看不出起色,叠加淡季,对铝消费不看好。

  锌合金企业A

  一家中小型合金加工及五金配件销售企业,订单量近月萎缩30%, 随采随用,有时候从贸易商拿货,比较性价比,南储价点,交货周期短,风险敞口短,无套保,锌150吨/月,铅50吨/月,自用一部分,外售一部分。加工费400元/吨,比较低,对后市悲观,下游需求清淡,做一些贸易。

  锌合金企业B

  主要是锌合金压铸,1500吨/月的产量,用生态锌锭压铸,品质好,订单量相比减少不大,400元/月加工费,有账期,价格因账期不同而不同。环保完全达标,不担心检查,机器换人码垛有考虑,节约成本。对质量有信心,对价格也有信心。

  锌合金企业C

  锌合金产量800吨/月,家族生意,库存100吨,量不大,400元/吨的加工利润较小,主要是老客户下单,订单萎缩也较大,之前期货投机失败,由于订单萎缩,且库存不大,有订单再加工,因此暂不考虑用期货套期保值。

  锌合金企业D

  产量萎缩较大,从平时的900吨/月萎缩到400吨/月,产能1000吨/月没有完全释放,主要是下游萎缩厉害,建筑五金配件增量还可以,拉链需求降低。由于政府对压铸冶炼淘汰,对整个行业信心不足,库存较少,更多随行就市,计划转型做一些贸易,对期货套期保值比较感兴趣。

  冶炼厂

  该冶炼厂,独立核算,产能130万吨/年,主要是锌与铅,大客户长单为主,最早的ISP火法冶炼为主,用焦炭冶炼,同时在烧结—鼓风—精馏—综合回收工艺上的品质较高,成本也较高。加工费维持在5000元/吨以上,企业的利润较往年较好。加工矿和国内矿都有使用,但都有使用半径,由于环保及人力成本较高。对于后市的高加工费不太有把握。套保较少,主要是集团在合适的时候套期保值。

  结论

  锌冶炼厂利润较高,中间加工合金企业利润压缩较大,利润变的较小,主要是小的企业需求萎缩较大,话语权低;铝锭将从广西、云南大量输入广东,造成贴水行情,未来将更加明显,铝价不具备大幅上涨的动力,底部看企业的投产和消费萎缩的程度,成本要看氧化铝的行情,目前氧化铝较弱;铜杆、铜线下游订单萎缩,需求受贸易摩擦影响较大,国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺,国家对冲政策会减缓铜价的降速。 

  调研背景

  贸易摩擦长期存在,对消费影响如何?4月份税改对实体经济的推动刺激如何?企业的加工利润如何?企业是否有利用期货进行对冲风险?

  肇庆某铝厂

  【企业情况】

  亚洲地区最大的铝型材制造商之一。自1991年成立以来,公司一直致力于高、精、尖铝挤压型材的设计与制造,通过多年以来的不懈努力和坚持,产品由单一的建筑门窗、幕墙类铝型材拓展到包括各类工业型材、航天航空、轨道交通、汽车制造、电子电器、通讯科技、IT等多种领域,产品遍布世界各地。调研企业产能30多万吨/年。

  企业品牌经营,有14台熔炉,铝合金主要对外采购,固定的厂家,(3万吨产量,铝棒,铝锭各半),产品主要应用于建筑方面,幕墙、铝门窗、家具、移动房屋等,占比80%,工业占比20%,未来建筑铝模、移动房屋是需求的创新;国家也在推动铝桥梁的创新;企业主要靠加工费,无套保,应对价格风险主要通过调节销售节奏、或现有材料库存、与集团协议来进行规避。对于未来的价格比较悲观,高点14500,低点有可能跌破13000,主要需求下滑不行,6月份以来明显,氧化铝、碳素、电力趋弱。显性库存不太反应真实供需,有些企业直接从厂家拿货。

  【贸易摩擦问题】

  主要专注于国内市场,出口主要经过代理商,国内占有率高,对其影响有限。

  清远铜杆厂

  【企业情况】

  专门生产Φ8mm低氧铜杆的企业,位于著名的“铜乡”。公司产能20万吨/年铜杆,新的生产线正在建设中。

  目前广东130万吨的消费量,目前各地竞争激烈,价差主要体现在运费差异方面,利润较低,货到付款,账期较少,企业主要从南储购买铜板材+废铜加工成铜杆,一般加工费700-900元/吨,目前在580元/吨,各地因为成本和退税不一样,价格略有差异。企业库存2000吨/月,有300吨左右套保,企业独立核算。总部有贸易企业,废6类进口少后,主要利用废7类的一些废料。企业利润主要来源于加工费和升贴水,计划产值从50亿增加到100亿。下游消费不行,特别是最近几个月,受贸易摩擦影响较大。

  清远铜板带厂

  【企业情况】

  专业从事铜合金板带材的研发、生产和销售。公司于2005年在广东省清远市成立,注册资金3000万元,占地面积100多亩,员工400余人,现已具备年产5万吨铜合金板带材的生产能力,产品覆盖普通铜带系列,广泛用于五金电器、电子、灯具、电池帽、服辅、灯饰、首饰、锁具等行业。

  企业产能居前,成本控制较好,主要产品为65%废铜+35%锌锭生产成铜锌合金,价格主要参考废铜+加工费(4300元/吨左右),主要应用鞋材、电子产品,6-7月份明显下游需求较弱,订单量出现下跌。废铜库存较高,主要是国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺。控股股东是上市企业,有做套期保值,调研企业事业部独立核算,在铜材高位时候,根据加工利润会做一些卖出锁定利润的套期操作,但比较少。企业账期为7-10天,正在积极寻找废料供应商。

  佛山铝材企业

  【企业情况】

  一家集铝合金建筑型材、工业铝型材和铝合金门窗幕墙研究、设计、生产及销售于一体的综合性大型企业,是中国铝型材行业示范企业、国家建设部建筑金属材料和铝门窗幕墙定点生产企业,国家铝型材行业标准重要修订单位之一,国家发展改革委、商务部鼓励投资的特种大型铝合金型材产品研发企业。公司产品远销全国30多个省及直辖市。

  产能30万吨,建筑用材持平(80%),工业铝材增长趋势,但占比小(20%);光伏、汽车、5G、全铝家具、铝模板是未来的增长亮点。其利润率较低,因此一直在想办法降低成本,很少做套期保值,专注品质和研发,2018年投入6600万研发,更想以品质和创新进行品牌溢价销售。贸易问题对其影响有限,因主要还是依赖国内市场,销售主要以随行就市+加工费。

  交割物流库

  仓储管理集团有限公司是一家集仓储服务、商品管理服务、商务信息、运输(公路、铁路、水路)及货代服务、食品冷链等为一体的综合物流服务集团。集团总部位于珠三角经济圈核心城市佛山,近30家属下公司遍布全国各地,是上海期货交易所和大连商品交易所的指定交割仓库。专业水平在业内已为标杆,是《仓单要素与格式规范》的重点起草单位,企业标准被正式列入物流行业国标。

  企业交割品种主要是有色及PVC,费用和流程依交易所规定,可提供仓储和监管、运输等服务,近几年交割的产品主要以锌铝为主,铜,锡也有一部分,最大交割量2000吨/天,吞吐量5000吨。企业的有色报价有一定的行业影响力。也参考灵通报价。

  铝贸易企业

  贸易企业A主要以铝锭、铝棒贸易,一年30万左右的贸易量,有期货部门,主要以套保、套利辅助现货贸易,贸易环节比较灵活,主要挑选一些市面紧俏的非标品,或客户订制产品,有合作的厂商与货源,下游中大的铝材厂订单量还稳定,小的企业目前生存有点困难.

  贸易企业B主要以铝贸易为主,有进出权利,一年4万的交易量,有期货套期保值操作,材料商产能过剩,利润比较低,而下游的铝材厂利润好,消费数据不好统计,显性库存数据不太能代表真实的消费水平,目前更多的厂对厂的流转,不经过仓库.目前华南贴水,主要是广西\云南的铝锭产能释放,发往广东。更多的面对贸易商,较少铝终端消费,近期的销售压力大。铝可以完全回收,对将来的供给结构产生较大的影响 。对未来的铝价不太看好,主要是近期需求降低的较多。

  贸易企业C以铝锭、铝棒贸易,一年20多万左右的贸易量,主要是走终端的客户,有期货部门。今年贸易环境差,与贸易商的沟通、贸易增多。下游需求出现较大萎缩,铝水棒较重铸棒要好走点,部分客户对磅差要求较高。税改(17%降到13%)使一些不开票的小企业(中间的400元价差)无法生存,下游终端更多的向大的企业集中,小企业生存压力较大。目前消费看不出起色,叠加淡季,对铝消费不看好。

  锌合金企业A

  一家中小型合金加工及五金配件销售企业,订单量近月萎缩30%, 随采随用,有时候从贸易商拿货,比较性价比,南储价点,交货周期短,风险敞口短,无套保,锌150吨/月,铅50吨/月,自用一部分,外售一部分。加工费400元/吨,比较低,对后市悲观,下游需求清淡,做一些贸易。

  锌合金企业B

  主要是锌合金压铸,1500吨/月的产量,用生态锌锭压铸,品质好,订单量相比减少不大,400元/月加工费,有账期,价格因账期不同而不同。环保完全达标,不担心检查,机器换人码垛有考虑,节约成本。对质量有信心,对价格也有信心。

  锌合金企业C

  锌合金产量800吨/月,家族生意,库存100吨,量不大,400元/吨的加工利润较小,主要是老客户下单,订单萎缩也较大,之前期货投机失败,由于订单萎缩,且库存不大,有订单再加工,因此暂不考虑用期货套期保值。

  锌合金企业D

  产量萎缩较大,从平时的900吨/月萎缩到400吨/月,产能1000吨/月没有完全释放,主要是下游萎缩厉害,建筑五金配件增量还可以,拉链需求降低。由于政府对压铸冶炼淘汰,对整个行业信心不足,库存较少,更多随行就市,计划转型做一些贸易,对期货套期保值比较感兴趣。

  冶炼厂

  该冶炼厂,独立核算,产能130万吨/年,主要是锌与铅,大客户长单为主,最早的ISP火法冶炼为主,用焦炭冶炼,同时在烧结—鼓风—精馏—综合回收工艺上的品质较高,成本也较高。加工费维持在5000元/吨以上,企业的利润较往年较好。加工矿和国内矿都有使用,但都有使用半径,由于环保及人力成本较高。对于后市的高加工费不太有把握。套保较少,主要是集团在合适的时候套期保值。

  结论

  锌冶炼厂利润较高,中间加工合金企业利润压缩较大,利润变的较小,主要是小的企业需求萎缩较大,话语权低;铝锭将从广西、云南大量输入广东,造成贴水行情,未来将更加明显,铝价不具备大幅上涨的动力,底部看企业的投产和消费萎缩的程度,成本要看氧化铝的行情,目前氧化铝较弱;铜杆、铜线下游订单萎缩,需求受贸易摩擦影响较大,国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺,国家对冲政策会减缓铜价的降速。

  调研背景

  贸易摩擦长期存在,对消费影响如何?4月份税改对实体经济的推动刺激如何?企业的加工利润如何?企业是否有利用期货进行对冲风险?

  肇庆某铝厂

  【企业情况】

  亚洲地区最大的铝型材制造商之一。自1991年成立以来,公司一直致力于高、精、尖铝挤压型材的设计与制造,通过多年以来的不懈努力和坚持,产品由单一的建筑门窗、幕墙类铝型材拓展到包括各类工业型材、航天航空、轨道交通、汽车制造、电子电器、通讯科技、IT等多种领域,产品遍布世界各地。调研企业产能30多万吨/年。

  企业品牌经营,有14台熔炉,铝合金主要对外采购,固定的厂家,(3万吨产量,铝棒,铝锭各半),产品主要应用于建筑方面,幕墙、铝门窗、家具、移动房屋等,占比80%,工业占比20%,未来建筑铝模、移动房屋是需求的创新;国家也在推动铝桥梁的创新;企业主要靠加工费,无套保,应对价格风险主要通过调节销售节奏、或现有材料库存、与集团协议来进行规避。对于未来的价格比较悲观,高点14500,低点有可能跌破13000,主要需求下滑不行,6月份以来明显,氧化铝、碳素、电力趋弱。显性库存不太反应真实供需,有些企业直接从厂家拿货。

  【贸易摩擦问题】

  主要专注于国内市场,出口主要经过代理商,国内占有率高,对其影响有限。

  清远铜杆厂

  【企业情况】

  专门生产Φ8mm低氧铜杆的企业,位于著名的“铜乡”。公司产能20万吨/年铜杆,新的生产线正在建设中。

  目前广东130万吨的消费量,目前各地竞争激烈,价差主要体现在运费差异方面,利润较低,货到付款,账期较少,企业主要从南储购买铜板材+废铜加工成铜杆,一般加工费700-900元/吨,目前在580元/吨,各地因为成本和退税不一样,价格略有差异。企业库存2000吨/月,有300吨左右套保,企业独立核算。总部有贸易企业,废6类进口少后,主要利用废7类的一些废料。企业利润主要来源于加工费和升贴水,计划产值从50亿增加到100亿。下游消费不行,特别是最近几个月,受贸易摩擦影响较大。

  清远铜板带厂

  【企业情况】

  专业从事铜合金板带材的研发、生产和销售。公司于2005年在广东省清远市成立,注册资金3000万元,占地面积100多亩,员工400余人,现已具备年产5万吨铜合金板带材的生产能力,产品覆盖普通铜带系列,广泛用于五金电器、电子、灯具、电池帽、服辅、灯饰、首饰、锁具等行业。

  企业产能居前,成本控制较好,主要产品为65%废铜+35%锌锭生产成铜锌合金,价格主要参考废铜+加工费(4300元/吨左右),主要应用鞋材、电子产品,6-7月份明显下游需求较弱,订单量出现下跌。废铜库存较高,主要是国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺。控股股东是上市企业,有做套期保值,调研企业事业部独立核算,在铜材高位时候,根据加工利润会做一些卖出锁定利润的套期操作,但比较少。企业账期为7-10天,正在积极寻找废料供应商。

  佛山铝材企业

  【企业情况】

  一家集铝合金建筑型材、工业铝型材和铝合金门窗幕墙研究、设计、生产及销售于一体的综合性大型企业,是中国铝型材行业示范企业、国家建设部建筑金属材料和铝门窗幕墙定点生产企业,国家铝型材行业标准重要修订单位之一,国家发展改革委、商务部鼓励投资的特种大型铝合金型材产品研发企业。公司产品远销全国30多个省及直辖市。

  产能30万吨,建筑用材持平(80%),工业铝材增长趋势,但占比小(20%);光伏、汽车、5G、全铝家具、铝模板是未来的增长亮点。其利润率较低,因此一直在想办法降低成本,很少做套期保值,专注品质和研发,2018年投入6600万研发,更想以品质和创新进行品牌溢价销售。贸易问题对其影响有限,因主要还是依赖国内市场,销售主要以随行就市+加工费。

  交割物流库

  仓储管理集团有限公司是一家集仓储服务、商品管理服务、商务信息、运输(公路、铁路、水路)及货代服务、食品冷链等为一体的综合物流服务集团。集团总部位于珠三角经济圈核心城市佛山,近30家属下公司遍布全国各地,是上海期货交易所和大连商品交易所的指定交割仓库。专业水平在业内已为标杆,是《仓单要素与格式规范》的重点起草单位,企业标准被正式列入物流行业国标。

  企业交割品种主要是有色及PVC,费用和流程依交易所规定,可提供仓储和监管、运输等服务,近几年交割的产品主要以锌铝为主,铜,锡也有一部分,最大交割量2000吨/天,吞吐量5000吨。企业的有色报价有一定的行业影响力。也参考灵通报价。

  铝贸易企业

  贸易企业A主要以铝锭、铝棒贸易,一年30万左右的贸易量,有期货部门,主要以套保、套利辅助现货贸易,贸易环节比较灵活,主要挑选一些市面紧俏的非标品,或客户订制产品,有合作的厂商与货源,下游中大的铝材厂订单量还稳定,小的企业目前生存有点困难.

  贸易企业B主要以铝贸易为主,有进出权利,一年4万的交易量,有期货套期保值操作,材料商产能过剩,利润比较低,而下游的铝材厂利润好,消费数据不好统计,显性库存数据不太能代表真实的消费水平,目前更多的厂对厂的流转,不经过仓库.目前华南贴水,主要是广西\云南的铝锭产能释放,发往广东。更多的面对贸易商,较少铝终端消费,近期的销售压力大。铝可以完全回收,对将来的供给结构产生较大的影响 。对未来的铝价不太看好,主要是近期需求降低的较多。

  贸易企业C以铝锭、铝棒贸易,一年20多万左右的贸易量,主要是走终端的客户,有期货部门。今年贸易环境差,与贸易商的沟通、贸易增多。下游需求出现较大萎缩,铝水棒较重铸棒要好走点,部分客户对磅差要求较高。税改(17%降到13%)使一些不开票的小企业(中间的400元价差)无法生存,下游终端更多的向大的企业集中,小企业生存压力较大。目前消费看不出起色,叠加淡季,对铝消费不看好。

  锌合金企业A

  一家中小型合金加工及五金配件销售企业,订单量近月萎缩30%, 随采随用,有时候从贸易商拿货,比较性价比,南储价点,交货周期短,风险敞口短,无套保,锌150吨/月,铅50吨/月,自用一部分,外售一部分。加工费400元/吨,比较低,对后市悲观,下游需求清淡,做一些贸易。

  锌合金企业B

  主要是锌合金压铸,1500吨/月的产量,用生态锌锭压铸,品质好,订单量相比减少不大,400元/月加工费,有账期,价格因账期不同而不同。环保完全达标,不担心检查,机器换人码垛有考虑,节约成本。对质量有信心,对价格也有信心。

  锌合金企业C

  锌合金产量800吨/月,家族生意,库存100吨,量不大,400元/吨的加工利润较小,主要是老客户下单,订单萎缩也较大,之前期货投机失败,由于订单萎缩,且库存不大,有订单再加工,因此暂不考虑用期货套期保值。

  锌合金企业D

  产量萎缩较大,从平时的900吨/月萎缩到400吨/月,产能1000吨/月没有完全释放,主要是下游萎缩厉害,建筑五金配件增量还可以,拉链需求降低。由于政府对压铸冶炼淘汰,对整个行业信心不足,库存较少,更多随行就市,计划转型做一些贸易,对期货套期保值比较感兴趣。

  冶炼厂

  该冶炼厂,独立核算,产能130万吨/年,主要是锌与铅,大客户长单为主,最早的ISP火法冶炼为主,用焦炭冶炼,同时在烧结—鼓风—精馏—综合回收工艺上的品质较高,成本也较高。加工费维持在5000元/吨以上,企业的利润较往年较好。加工矿和国内矿都有使用,但都有使用半径,由于环保及人力成本较高。对于后市的高加工费不太有把握。套保较少,主要是集团在合适的时候套期保值。

  结论

  锌冶炼厂利润较高,中间加工合金企业利润压缩较大,利润变的较小,主要是小的企业需求萎缩较大,话语权低;铝锭将从广西、云南大量输入广东,造成贴水行情,未来将更加明显,铝价不具备大幅上涨的动力,底部看企业的投产和消费萎缩的程度,成本要看氧化铝的行情,目前氧化铝较弱;铜杆、铜线下游订单萎缩,需求受贸易摩擦影响较大,国家调整废料进口政策,原料阶段性紧缺,国家对冲政策会减缓铜价的降速。

(责任编辑:南南)

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