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华泰期货:12月6日铝早评
    2018-12-06 08:32:00         来源:华泰期货     浏览量(
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  现货方面,LME铝现货贴水1.5美元/吨,前一交易日为贴水1.75美元/吨。根据SMM,上海成交价集中于13650~13660元/吨,对当月贴水50元/吨~贴水40元/吨,今日市场货源充足,下游接货较昨日略好但未见显著改善,今日中间商间交投活跃,接货较多,因大户本日采购量较大,且价格合适,持货商乐于卖货。今日华东整体成交较好,以中间商间交易为主。

  库存方面,12月5日LME铝锭库存较昨日减少0.10 万吨至 104.53 万吨,12月3日,国内铝锭社会库存较周一减少2.1万吨至128.7万吨。

  观点:宏观利好有所释放,基本面疲软,铝价再度下跌。虽然当前由于减产导致铝锭阶段性供给减少,根据供需平衡推算,预计去库维持至12月末,但12月预计消费也将有所走弱,铝市将处于供需两弱状态。电解铝成本呈塌陷趋势(阳极价格再降100元/吨),考虑到18-19年仍有大量产能将释放,因此预计国内铝价20 19年一季度铝价表现仍将相对疲软。风险点在于亏损因素或导致电解铝企业减产增加,则铝价可能会出现阶段性反弹,但反弹力度仍需看后市是否会出现大规模减产,短浅预计铝价仍是寻底的过程。

  策略:中性,观望。套利:沪伦比值回归至6.7左右继续布局跨市反套(买国内抛国外)头寸。

  风险点:宏观风险。

(责任编辑:南南)

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