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华泰期货:10月11日铝早评
    2018-10-11 08:33:00         来源:华泰期货     浏览量(
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  现货方面,LME铝现货贴水7.00 美元/吨,前一交易日为贴水4.00美元/吨。根据SMM,现货市场,上海成交集中14360~14400元/吨,对当月贴水30~20元/吨。持货商稳定出货,部分中间商选择采购现货来交长单,铝价下行,下游企业选择观望,整体成交较昨趋冷。

  库存方面,10月10日LME铝锭库存减少 0.75 万吨至 94.84 万吨,10月08日,国内铝锭社会库存较节前增加1.7万吨至154.3万吨。

  观点:国内由于新增产能逐渐释放,氧化铝价略有回落,但由于自身成本支撑,氧化铝价回落幅度受限,电解铝成本端支撑仍存,叠加最新10月魏桥预焙阳极采购价格再度上涨140元/吨,铝价当前与成本倒挂幅度加剧,后市由于亏损导致的电解铝减产量仍有增加可能,预计后期价格持续下跌将会导致更多铝厂被迫减产,因此成本端看铝的下跌空间或有限。根据最新消息,河南中孚因亏损减产15万吨产能。央行短期释放流动性,另外国务院确定完善出口退税政策,加快退税进度的措施,对国内铝出口构成利好,因此短期看国内有色市场风险偏好有所修复,叠加显性库存增幅极低,采暖季限产文件已落地,预计利空情绪有所释放,铝价短期或有波段性上涨可能,但由于四季度新增投产较为集中,如果价格持续上涨,则新增产能释放将如期释放,其次铝锭库存仍处在历史高位,因此上行亦有阻力,预计价格在14000-15000区间内窄幅震荡。

  策略:中性,激进者轻仓布局多单。套利:观望。

  风险点:库存高位,政策风险。

(责任编辑:南南)

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